O barulho do Brasil? Uma economia à beira

O aumento da inflação, a desaceleração do crescimento, uma moeda enfraquecendo, surgindo da dívida e um escândalo de corrupção aprofundamento - O Brasil está de repente parece vulnerável

 Não é apenas o time de futebol brasileiro passando por uma fase magra. Fotografia: EDDIE KEOGH / REUTERS

Quanto mais você olhar para os fundamentos do Brasil, a mais instável do país parece. E não estamos falando sobre a proeza defensiva de David Luiz aqui. É backline econômica do país, que corre o risco de desmoronar-se como um conjunto de dominós.

Quando a economia latino-americana está em apuros um bom lugar para começar é a sua taxa de inflação. A do Brasil é hoje rodando a 7,5%. Enquanto isto está longe de ser a 2.000-3.000% do início de 1990, quando o preço de tudo subiu várias vezes por semana , é muito maior do que a meta do ponto médio do banco central de 4,5%.

Na quarta-feira, em um esforço para trazer a inflação para baixo, o banco central do Brasil elevou as taxas de juros para 12,75% , uma alta de seis anos.

O problema é que o país está caminhando taxas de juros - e tentando conter os preços altos - em um momento em que sua economia está à beira da recessão.

Entre 2002 e 2008, a economia do Brasil expandiu-se a 4% ao ano. Desde então, tem uma média de menos de 2%. PIB deverá contrair 0,5% este ano .

A inflação alta torna as coisas piores em pelo menos duas maneiras. Em primeiro lugar, os preços elevados dificultam poder de compra dos consumidores. The Economist calcula que cerca de metade do crescimento do país na última década foi impulsionado pelo consumo .

A queda nas compras não só irá reduzir as perspectivas econômicas, mas levaria a uma recessão que iria congelar o salário de milhões porque o salário mínimo está vinculado ao PIB e da inflação.

Em outros lugares, os salários, tanto no sector público e privado têm crescido acima do PIB nos últimos dez anos e estão agora improvável para manter o ritmo com a inflação. Aumentos de impostos e aumentos de tarifas não quer ajudar.

Portanto, não é surpreendente que a confiança do consumidor está no seu nível mais baixo desde que os registros começaram em 2005 .

Em segundo lugar, ao lado do aumento dos preços, o real está afundando. Apesar do aumento da taxa, a moeda do Brasil atingiu R $ 3 para o dólar norte-americano na quarta-feira, pela primeira vez em mais de uma década. Isso coloca ainda mais pressão sobre os preços: o custo dos produtos importados sobe - mais uma má notícia para os compradores.

A perspectiva externa não é muito mais otimista

Do outro lado do Atlântico, muitos defensores de uma saída da Grécia da euro argumentam que a reintrodução de uma moeda nacional permitiria desvalorização - e este por sua vez, aumentar as exportações. É economia 101, dizem. Em circunstâncias de livros didáticos que seria seguro afirmar que, em termos gerais, uma moeda fraca faz realmente as exportações de ajuda.

As coisas são um pouco mais complicado em uma economia global. De acordo com a The Economist, quase metade das exportações do Brasil são comprados por cinco países - China, Estados Unidos, Argentina, Holanda e Alemanha - e de crescimento médio do PIB nesses países tem agora apenas metade dos valores de há 10 anos .

Os subsídios governamentais são menos sustentáveis

Um problema que o Brasil cada vez mais ações com muitos países da UE é a dívida. Brasil detém cerca de US $ 250 bilhões no valor da dívida denominada em dólares, acima dos US $ 100 bilhões há apenas cinco anos. Um real fraco significa que a dívida de pilha está ficando mais pesado. Cerca de US $ 40 bilhões do que é devido somente neste ano.

Oficialmente, a dívida pública directa do Brasil é de cerca de 65% do PIB - a maior entre os países do BRIC. No entanto, de acordo com a agência de classificação de crédito Moody, uma vez que a dívida indirecta é contabilizado, o número chega a 100% . Isto é devido a garantias para as empresas estatais.

Nos dois primeiros meses deste ano, 27 empresas brasileiras sofreram um rebaixamento do rating . Havia zero de atualizações. Incapaz de tomar emprestado de mercados privados, as empresas precisam de financiamento do governo.

No entanto, a própria classificação de crédito soberano do Brasil é apenas um degrau acima de lixo, o que combinado com uma verdadeira fraco, significa que o empréstimo é caro - e cada vez mais para que a cada dia. Os gastos com o pagamento de juros, o que equivale a cerca de 6% do PIB do Brasil, já aumentaram 25% no ano passado em relação a 2013. rendibilidade das obrigações a dez anos estão em 13% - o mesmo nível que atingiu-sanção Rússia.

A fim de sociedades financeiras e os bancos, as entidades governamentais e governo bancárias muitas vezes emprestar em uma perda . Com o aumento da dívida, e com taxas de juros tão alta, este sistema de subsídios do Estado torna-se mais difícil de sustentar.

Nenhuma empresa melhor exemplifica o direness de coisas do que a Petrobras, a gigante de energia controlada pelo Estado. Atolada em um escândalo de corrupção, que engolfou ambos os executivos da empresa e políticos de alto nível, as contas da empresa foram congelados e pelo seu rating de crédito reduzido a sucata.

Petrobras é o maior investidor do Brasil, respondendo por mais de 10% dos investimentos do país e que empregam dezenas de milhares de pessoas . Até mesmo o presidente Dilma Rousseff tem ido tão longe como reconhecer que o escândalo pode mudar o país para sempre .

Racionamento levou Lula ao poder, ele pode derrubar Rousseff

Embora o Brasil seja um país muito diferente do que era na década de 1990 - que tem, por exemplo, um significativo $ 360bn em reservas - o enigma para o governo de Dilma Rousseff vai além de uma economia estagnada por um ano ou dois.

A preocupação é que o Brasil acaba preso em um lugar onde alavancas tanto monetárias e fiscais provar incapaz de tirar o país da confusão que se encontra. As rodas giram, mas nada se move na direção certa, e, eventualmente, o país afunda.

Um dos principais fatores que contribuem para o aumento da inflação no Brasil tem sido uma seca severa. Os meses mais secos em décadas, não só alimentou um forte aumento dos preços dos alimentos, mas levaram a escassez de água que sãomoagem São Paulo, região mais populosa do país, a um impasse .

Uma escassez de energia em 2001 levou ao racionamento de energia elétrica. Nas eleições do ano seguinte, o governo desacreditado foi varrido por Luiz Inácio Lula da Silva.

É difícil prever o que faz com que o primeiro dominó a cair. Quando começam a cair para baixo, no entanto, travar a queda de uma peça atrás da outra é ainda mais difícil. Basta perguntar a David Luiz.

Fonte: The Guardian